“碳中和”目标确定，新能源环卫车需求加速释放。我国 CO2排放量全球第一，减排压力巨大。2020 年，我国明确 2030 年实现“碳达峰”、2060年实现“碳中和”的政策目标，减排决心坚定。交通运输业碳排放量占比约 10%，位列各行业第三，在实现“碳中和”的过程中，交通运输业碳减排势在必行。相比于家用和商用汽车，公共领域用车受政策推动作用更加明显，将率先实现新能源替代。目前，已有超半数省份颁布了环卫领域用车新能源替代政策，新能源环卫车需求有望加速释放。 

新能源环卫车销量提升快，CR3 67.57%，政策驱动下，一二线城市销量领先。2019 年新能源环卫车销量约 3987 辆，同比增长 148.75%，市占率提升约 2 个百分点至 3.42%。新能源环卫车以卡车为主，2019 年销量为 2997辆，占比 75%；其余为新能源小型环卫车，销量约 990 辆。新能源卡车环卫车销量前三家企业 2019 年销量合计 2025 辆，CR3 67.57%，当前市场集中度高。目前，新能源环卫车市场尚未完全铺开，受政策驱动明显，一二线城市销量领先；2019 年新能源卡车环卫车销量排行前五的城市分别为深圳、北京、长沙、广州和郑州，占全国总销量的 73%。 

电池技术突破助力渗透率提升，新能源环卫车市场空间近 9000 亿。2020年新能源车补贴政策更多向低成本和高安全性倾斜，磷酸铁锂电池优势显现。比亚迪和宁德时代实现技术突破，补齐磷酸铁锂电池能量密度低的短板。随着技术的进一步突破，低成本+高续航能力的电池将进一步提升新能源环卫车的竞争力，助力其渗透率提升。在全国道路清扫面积、垃圾清运量稳定增长，机械化率继续提升的背景下，环卫车保有量将继续保持增长。随着新能源车市场渗透率加速提升，2020-2035 年新能源环卫车销量将达到 197.5 万辆，对应市场空间约 8811 亿。 

环卫装备市场下沉空间大，趋向新能源化、智慧化和小型化。目前我国尚有 54%的县城没有达到环卫装备基本阶段（城市为 20%），县城的机械化率水平仍有较大提升空间，环卫装备市场下沉空间大。5G、人工智能的崛起使得智能环卫机器人、无人驾驶环卫车等新型环卫装备的应用更加广泛。小型化装备在清扫人行道、背街小巷等狭窄区域的清扫工作中具有优势，在部分欧美街区受到青睐，有望得到进一步推广。 

我们认为，在实现“碳中和”的过程中，交通运输行业的减排至关重要，公共领域用车将率先实现新能源替代，新能源环卫车采购需求将加速释放。目前新能源环卫车市场尚未完全铺开，受政策驱动明显，以一二线城市采购需求为主，行业 CR3 67.57%。随着电池技术的突破，电池的成本将进一步降低，续航能力进一步提高，新能源环卫车渗透率提升，预计新能源环卫车市场空间近 9000 亿。建议关注：盈峰环境、ST 宏盛、龙马环卫。