啤酒行业深度报告：千帆竞渡，高端产品百花齐放的大时代-20210311-东北证券-36页

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啤酒行业深度报告：千帆竞渡，高端产品百花齐放的大时代-20210311-东北证券-36页

# 啤酒大小：2.88M | 页数：36 | 上架时间：2021-03-23 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 东北证券

出版日期: 2021-03-11

摘要：

顺应消费升级大趋势，啤酒行业高端化持续推进。纵观我国啤酒行业发展历程，2005 年起行业处于快速增长阶段，2013 年行业规模达到顶峰，产销量突破5000 万千升。随后由于适龄消费群体人数减少和产品同质化，行业竞争加剧，啤酒总产量下降趋势明显，销量相对稳定。在消费升级的大背景下，啤酒厂商纷纷进行高端化改革以实现进一步发展。根据欧睿数据，2019 年中国啤酒总销量4543 万千升，经济型/中端/高端销量占比为68%/21%/11%。近年来我国中高端啤酒销量占比明显提升，但相较于海外成熟市场仍有较大上升空间。预计未来五年经济型/中端/高端销量CAGR 为-4.4%/2.7%/3.4%，吨价CAGR 分别为2.0%/3.1%/4.6%。厂商积极布局高端产品，结构化升级之路不进则退。产品价格带上移是行业趋势，中低端产品目前仍是销量主力。预计2024 年高端啤酒销量占比和销售额占比将分别提升至14%和41%。为了在未来的竞争中胜出，各大啤酒厂商都将工作重心转移到中高端产品上来。外资啤酒厂商在海外发展多年，拥有相对成熟和丰富的高端产品种类，通过不断引入海外成功产品抢占高端市场。民族厂商如青岛、燕京和珠江坚持自主研发高端产品。华润和重啤在自研产品的同时，也分别引入喜力和嘉士伯的高端品牌以完善自身产品矩阵。

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