整体来看,3 月低基数效应影响有所减弱,但终端需求景气仍处于扩张阶段,部分上游资源品在前期盘整后再次强势反攻。从当前各主要行业的基本面情况来看,(1)上游资源品整体景气上行,部分产品价格在前期盘整后反攻,铜铝价格强势上涨,螺纹钢延续强劲涨势,动力煤大幅上涨,水泥玻璃价格创阶段新高,化工除纤维原料全面调整外,其他产品价格多攀升,不过原油价格维持震荡,农产品除了国际粮价继续上涨外都出现了不同程度的调整。(2)中游行业景气维持高位,半导体销售增速继续回升,虽然低基数效应减弱,但汽车销量持续高增,机械重卡销量也维持高速增长,交运行业回暖,BDI 指数涨势保持强势。(3)下游消费景气仍处扩张阶段,社会消费品零售总额同比增速继续高位回升,家电零售同比维持高增长,酒类产量同比全面扩张,纺服延续高景气,地产投资销售面积增速均要显著好于历史平均水平,消费电子也要好于疫情前同期水平。
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