疫情不改行业回升趋势,盈利能力改善大于收入增长: 2020 年电子元器件行业整体销售收入同比增长13.3%,净利润同比增长28.2%,EPS同比增长20.9%,净利润率为 4.2%,同比提高 0.5 个百分点。尽管 2020 年受到疫情冲击上半年影响较大,但全年仍延续了 2019 年的回升趋势,且利润端的改善大于收入端, 2020 年收入增速与 2019 年持平,但净利润增速、净利润率水平持续扩大,行业盈利能力逐年提升。由于去年低基数以及行业需求复苏导致的供给偏紧状态使得 2021 年一季度延续去年旺季趋势,呈现“淡季不淡”行情。2021 年第一季度电子行业整体销售收入同比增长 44.5%,净利润同比增长 162.6%,EPS 同比增长 148.7%,净利润同比提升 2.7 个百分点为 5.9%。
半导体增长最为乐观,光电子行业四季度反转:从数据上看,国内疫情快速恢复,2020 年二季度开始行业表现出了显著的回暖迹象,进入三季度后复苏趋势明确,收入、净利润、利润率水平均有了较好的表现。分二级子行业来看,半导体延续了 2019 年的反弹,2020 年上半年在疫情扰动下利润仍保持高速增长,而光电行业全年表现最不理想,但四季度表现出了反转趋势。2021 年一季度半导体仍维持高增长,而光电子行业大幅度反弹,其他板块 Q1 业绩反弹次之。从市场行情来看,业绩持续高增的半导体板块和业绩反弹的光电子行业在 2021 年初以来录得上涨走势,而其他子行业下跌。
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