1. 5G中国领先、核心部件落后现状延续,通信的重点从设备转为应用中国已建成全球最大的5G网络,5G设备集采商华为、中兴国际领先,同时核心部件特别是关键芯片,高性能器件仍然受制于人,国产替代任务艰巨。可以说我们既有遥遥领先的优势,又有努力追赶的受制于人,扬长避短,孰重孰轻?怎样的发展路径才能持续向上,通信行业的估值有待重估。
2021年Q1基金公司重仓总市值前10名为亿联网络、中兴通讯、中天科技、七一二、新易盛、移远通信、广和通、中国联通、光环新网、光迅科技,从设备已转向应用。5G的大投资周期已暂时告一段落,通信网络特别强调规模效益,随着5G网络的普及,5G应用将是未来超预期的关键方向。
2. 关注部分行业景气度向上,优选估值合理、业绩边际改善明显标的自2020年第二期集采结束以来(2020年8月),5G基站集采已经停滞半年以上,700M的5G基站集采有望Q2启动,同时由于三家运营商强调同步性,届时三家运营商将同步开展5G设备集采,带来通信板块估值向上。目前在5G应用中,发展比较快的主要是车联网及5G消息子领域,智能控制器、数通业务领域仍然有较快的发展速率,处于行业景气度向上趋势,考虑中美贸易摩擦以及对华为、中兴通讯的制约仍未解绑,目前估值低位同时未来业绩有望边际改善(PEG<1)标的将是选股策略重点。
推荐标的:光电海缆业务稳健增长同时估值低位的中天科技(600522),智能控制器龙头、汽车电子控制器和T/R芯片带来超预期的和而泰(002402),55元行权价、估值低位同时业绩反转的中国移动(0941),云视频业务持续向好发展的亿联网络(300628)和会畅通讯(300578),物联网终端并强势布局智能汽车的小米集团(1810),国内数通侧光纤连接器龙头同时业绩反转的太辰光(300570),GNSS龙头同时布局车联网、业绩持续改善的华测导航(600327)。
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