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tHE NEGATIVE VIEW IS NOW THE CONSENSUS: fiHEN WE FIRST STARTED GETTING BEARISH ON THE ¢HINESE INFANT FORMULA MARKET A FEW YEARS AGO, MANY WERE STILL CONSTRUCTIVE. HOWEVER, NOW THE CONSENSUS IS ALMOST UNIVERSALLY NEGATIVE. tHE ¢HINESE BABY MARKET HAS BEEN A PERFECT STORM OF DOUBLE-DIGIT DECLINES IN RECENT BIRTH RATES, REGULATION SEEMINGLY FAVOURING LOCALS, AND CROSS-BORDER ¢OVID-RELATED ISSUES (E.G. HK BORDER CLOSURE) DISRUPTING THE DAIGOU CHANNEL. QUESTIONS AROUND LOW BREASTFEEDING RATES (29$), EXPENSIVE PRICING, AND MARGINS REMAIN. fiE DEEP DIVE INTO THE MARKET AND DISCUSS THE OUTLOOK FOR BOTH THE MULTINATIONALS (mn¢S) AND THE iNGREDIENT COMPANIES.
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