传媒行业Z世代研究专题之实景互动娱乐：实景互动娱乐强势崛起，行业规模有望超过千亿-20210525-中信证券-34页

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传媒行业Z世代研究专题之实景互动娱乐：实景互动娱乐强势崛起，行业规模有望超过千亿-20210525-中信证券-34页

# 实景互动娱乐 # 传媒 # Z世代大小：1.35M | 页数：34 | 上架时间：2021-05-26 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: ZF报告分享

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2021-05-25

摘要：

 行业概览：实景互动娱乐兴起，市场规模有望比肩电影市场。

 市场规模与受众：预计2021年剧本杀和密室逃脱市场规模分别达到170亿/101亿元，受众以80、90后为主  行业发展历程：社交演绎游戏经历三国杀-狼人杀-剧本杀发展历程，剧本杀凭借其较低门槛、沉浸感和社交性广受欢迎  市场规模测算：参考电影市场发展规律，剧本杀与密室逃脱2025年中期市场规模有望分别达到560/338亿元  产业链分析：上下游较为分散，下游门店价值链分配比例高。

 上游：创作者较为分散，精品化、体系化和联名IP化成为趋势  中游：线上小程序和线下展会并存  下游：总体较为分散，线上剧本杀APP向线下发展，下游门店占据产业链分配约90%  投资建议：建议关注芒果超媒（300413）、中文在线（300364）和阅文集团（00772.HK）。

 芒果超媒（300413）：强大IP支撑强势入局剧本杀赛道  中文在线（300364）：坐拥产业链上游海量版权与作家资源  阅文集团（00772.HK）：网络文学龙头地位稳固，IP转化能力成熟  风险提示：受众消费兴趣转移，玩家消费频次增长低于预期，市场竞争加剧。

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