交通运输&中小盘策略月报：疫苗加速接种，物流个股上新-20210604-国信证券-21页

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交通运输&中小盘策略月报：疫苗加速接种，物流个股上新-20210604-国信证券-21页

# 交通运输 # 疫苗 # 物流个股大小：0.97M | 页数：21 | 上架时间：2021-06-07 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 国信证券

出版日期: 2021-06-04

摘要：

航运：

集运的供需矛盾短期难以缓解，疫情阴霾下全球集装箱整体增速或将乏力，生产国中国为大本营的远东-欧洲、远东-美国航线运力吃紧，4月之后船公司都会执行最新的约价，欧线底舱 15-30%、美线 40-60%的货物运费都将有较大幅度上提，叠加上述现货市场的火爆，预计全年集运业的盈利会继续突破新高，建议配置核心标的-中远海控。

航空机场：

国内零散疫情加速疫苗接种，加速群免进程，航空可能因祸得福。海外运力回流带来的供给压力短期仍难完全消化，航司间分化延续。中长期看，连续运力低引进为周期全面景气创造先决条件，理论供需差已经出现，一旦国门放开消化宽体运力，民航将迎来全面景气。推荐吉祥春秋、三大航，关注华夏。机场流量垄断地位未曾改变，离岛免税有望壮大一批免税运营商，未来机场免税再度启动招标时机场方拥有选择权，且成熟市场市场化谈判中，机场作为地主方均具备较高收费能力。疫情消退后机场议价能力有望全面提升。推荐上机、白云，关注首机、美兰、深机。

快递：

得益于浙江监部门对义乌地区快递无序竞争的管制，近期中低端快递市场价格战有所缓和，4 月行业单价和快递公司单价同比降幅均有所收窄。中短期来看，快递价格战尚未结束，但有望小幅缓和，最终价格战的拐点还是取决于竞争格局何时出现本质性的优化。投资建议上，考虑到近期高端快递龙头的股价回调较大，但其长期成长逻辑不变，建议投资者可以把握高端快递龙头的中长期投资布局的时点；关注中通快递、韵达股份和京东物流的投资机会。

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