碳中和发展浪潮已起，把握时代进程机遇期。气候变化引起国内外对碳控排的关注，我国提出“2030 年实现碳达峰，2060 年争取实现碳中和”时间表引领绿色低碳发展，而由于我国碳排放量大且实现碳中和时间周期短，预计政策力度有望超预期。随着国家严格控制碳排放，政策力度和投入不断加大，将为绿色低碳产业发展带来新的增量空间，节能环保、清洁能源、碳市场交易等产业迎来发展机遇期。

环保行业开辟新空间，紧抓四条投资主线把握碳中和浪潮机遇。年初至今，行业指数上涨3.45%，表现略好于大盘。细分板块中，园林（+24.77%）、监测&检测（+19.37%）等细分板块涨幅居前。板块基本面方面，项目开始投运叠加2020 年疫情低基数效应，板块业绩显著回升。2021年一季度，环保板块实现归母净利润87.20 亿元，同比大幅增长104.36%。细分板块中，固废处理和监测&检测业绩向好。展望未来，碳达峰、碳中和政策推进，加快碳减排、碳吸收、碳市场交易等产业发展。碳中和发展浪潮下环保行业成长性良好，从四条投资主线出发把握发展机遇：一是供给侧低碳化发展，工业领域节能低碳发展加快推进，节能降耗大势所趋，合同能源管理、余热利用和热电联产等节能减排模式有望大范围推广应用，低碳技术和设备放量可期；二是消费端电气化，一次能源中用电能替代化石燃料可有效促进碳减排，促进二次能源低碳化，碳中和政策背景下新能源汽车加快替代燃油车。政策支持下新能源环卫车渗透率有望显著提升；三是碳交易基础设施端，碳监测、碳核查为碳市场交易的基础条件，全国性碳交易市场建成加快碳监测、碳核查产业发展，而当前碳监测、碳核算产业仍处于发展初期阶段，未来碳监测CEMS 与碳核查服务增长空间较大，发展前景向好；四是碳交易引发CCER 增量收益，垃圾焚烧和林业碳汇企业生产经营降低碳排放，从而产生碳排放配额盈余，并通过参与 CCER 交易获得增量业绩来源。