农林牧渔行业简评报告：等待猪价反弹-20210606-首创证券-23页

# 农林牧渔 # 猪价大小：0.81M | 页数：23 | 上架时间：2021-06-10 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: FF

撰写机构: 首创证券

出版日期: 2021-06-06

摘要：

我们认为当前猪价的下跌有很大的非理性原因，后续反弹力量可能会超预期。猪价反弹将会重新点燃农业板块的关注度。当前时点子板块推荐顺序：种子种植＞白羽鸡＞动保＞猪。农产品上涨弹性：小麦＞糖＞豆粕＞玉米＞水稻！

猪：5 月份猪价再创新低。4 月份猪价一次探底前后，养殖端二次育肥现象增加，加上养殖端因冬季疫情影响，市场对后市行情预期乐观支撑下，生猪压栏现象比较普遍，导致 5 月份猪价继续下跌再探新低，5 月 10 日全国猪价跌破 20 元/kg；随着猪价的不断下跌，二次育肥、甚至冬季避疫压栏，猪源亏损程度不断加深，养殖端对后市预期逐渐悲观，月底规模企业主动出栏降体重，大猪集中出栏，全国生猪均价下跌逼近 17 元/kg。整体5 月份市场大猪压栏与出栏持续并存，猪价底部盘整时间拉长。

5 月末，能繁母猪存栏环比增加 1.14%，同比增加 7.49%；全国生猪存栏环比增加 6.08%，同比增加 25.48%。市场后备母猪补栏清淡，三元母猪淘汰增加，占比下降。截止 6 月 4 日，猪价快速跌破 8 元/斤，市场大猪源源不断，猪价不断创新低，东北、西北猪价跌至 7.5-8.5 元/斤，华北、西南地区猪价在 7.7-8.6 元/斤，华中、华东猪价多跌至 8.0-9.2 元/斤左右，华南猪价在 8.3-9.1 元/斤左右，全国生猪均价逼近 8 元/斤。我们认为猪价走过高峰不断下行，行业内必然会进入拼技术、拼成本的阶段。在生猪养殖成本方面，规模化企业的采购略有优势，但其各方面的行政成本又会偏高。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注