有色金属行业：氢氧化锂，需求爆发，供需逆转-20210615-兴业证券-32页

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有色金属行业：氢氧化锂，需求爆发，供需逆转-20210615-兴业证券-32页

# 有色金属 # 氢氧化锂大小：1.48M | 页数：32 | 上架时间：2021-06-17 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 兴业证券

出版日期: 2021-06-15

摘要：

需求端：高镍需求表现超预期，对应氢氧化锂需求快速提升。受益于海外对新能源汽车行业支持政策的推出，终端需求增量明显。由于欧洲新能源汽车市场表现持续超预期，日韩高镍正极对优质电池级氢氧化锂需求显著增加。国内高镍三元811 产量5 月同比增速高达2.4 倍，氢氧化锂出口量高企。5 月国内高镍三元材料产量增幅可观，总量首次突破万吨大关，达到10180 吨，环比增长3%。伴随着高镍三元材料的放量，5 月份国内高镍三元811 材料的市占率已经达到32.5%，其中8 系三元材料市占率到达31%，产量达到9850 吨，而从各家后期生产安排来看，高镍三元材料的占比仍将继续上升。氢氧化锂出口量同样保持在高位，2021 年前四月共出口21687 吨，同比增加42%。

供给端：2021 年全球氢氧化锂新增冶炼实际产能有限。从供给端来看，主要氢氧化锂新增产能已于2020 年四季度上量完毕（包括天宜锂业2 万吨产能、雅化集团雅安工厂2 万吨产能等），2021 年爬坡产能仅剩赣锋锂业5 万吨马洪三期项目、广西天源2.5 万吨产能等。其余产能均预计于2021 年下半年投产，但考虑到氢氧化锂量产需要一定爬坡周期，同时进入下游产业链需要一定的认证周期，预计2021 年氢氧化锂新增供应相对有限。

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