本期全球主要指数PE涨跌不一，A股市场收跌，其中创业板大幅收跌，海外市场多有收涨。万得全A的PE为20.10，较上期（6月9日）变化-2.07%；上证指数PE为14.17，较上期变化-2.10%；深证成指PE为28.04，较上期变化-4.17%；创业板指PE为57.06，较上期变化6.82%；恒生指数PE为13.64，较上期变化-1.08%；标普500PE为32.60,较上期变化+0.60%；纳斯达克PE为48.02，较上期变化+1.52%；道琼斯指数PE为29.15，较上期变化+0.53%；日经225PE为20.66，较上期变化+1.99%。

• 本期（6月16日）A股风格估值指数PE普遍收跌：金融风格PE8.30，估值比上期-2.53%；周期风格PE为22.76，比上期-2.05%；消费风格PE为38.83，比上期-3.16%；成长风格PE为58.00，比上期-1.63%；稳定风格PE为12.33，比上期-0.86%。

• 本报告期（2021年6月16日），上证50PE目前为12.57，较上周（2021年6月9日）上升2.13% ，所处历史（2010年1月至今）百分位84%。

上证50PB目前为1.50，较上期上升3.39% ，所处百分位67%。沪深300PE为14.48，较上期上升0.72%，所处百分位78%。沪深300PB为 1.70，较上期上升1.54%，所处百分位69%。中证500PE目前为21.24，较上期下降16.35%，所处百分位5%。中证500PB目前为1.93，较上期下降9.52%，所处百分位15%。万得全A（除金融、石化）PE目前为32.25，较上期下降2.26%，所处百分位60%。万得全A PB目前为2.94，较上期下降2.24%，所处百分位68%。

• 本期（2021年6月9日）申万一级行业PE中，超过75%的分别是食品饮料、休闲服务、汽车、银行板块，各板块所处历史百分位多有下降；其中银行、医药生物、国防军工、纺织服装有明显下降，房地产和建筑装饰板块迎来历史最低点。低于25%百分位板块分别是房地产、建筑装饰、农林牧渔、传媒、非银金融、公用事业、采掘、建筑材料、通信等板块。

• 本期A股与主要热门行业ERP小幅震荡，其中A股ERP上升0.04%。年初至今的A股风险溢价快速提升情况有所缓解，全A业绩持续复苏是ERP上行主要原因。半导体ERP继续大幅上行投资价值升高，高景气的成长股迎来机遇。

• 本期，大中盘轮动方面，上证50比中证500比价从今年2月中旬1.13开始至四月底总体呈下降趋势，5月短暂回升后持续呈下降趋势；大小盘轮动方面，沪深300与国证2000比价在2月中旬（历史高点0.85）至四月底总体呈下降趋势， 5月短暂回升后持续呈下降趋势。

• 本期，万得全A股息率从上期1.49%下降到本期1.43%，十年期国债收益率-万得全A股息率为1.70%，和警戒值2.5% （过去牛市最高点）的距离由上期88.72bp下降到本期80.29bp。上证50股息率从上期2.38%下降到本期2.11%，十年期国债收益率-上证50股息率为1.02%，和警戒值1.1% （过去牛市最高点）的距离从上期37.55bp下降到本期8.38bp。沪深300股息率从上期2.03%下降到本期1.85%,十年期国债收益率-沪深300股息率为1.28%，和警戒值1.8%（过去牛市最高点）的距离由上期72.93bp下降到本期52.45bp。中证500股息率从上期 1.26%上升为本期1.34%,十年期国债收益率-中证500股息率为1.79%，和警戒值3% （过去牛市最高点）距离由上期115.10bp上升到本期