电动车行业2021年中期策略：电动车渗透率提升，材料龙头加速一体化-20210625-民生证券-36页

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电动车行业2021年中期策略：电动车渗透率提升，材料龙头加速一体化-20210625-民生证券-36页

# 电动车 # 2021中期 # 材料大小：1.70M | 页数：36 | 上架时间：2021-06-28 | 语言：中文

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类型: 行研

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 民生证券

出版日期: 2021-06-25

摘要：

 电动车是高确定高增长“赛道”，渗透率稳步提升

政策：中国2020 年对冲疫情的托底政策密集落地，此后保持稳定。2021 年以来欧洲各国补贴向纯电车倾斜，未来BEV 增速有望快于PHEV；美国政策边际变动带来增量：参议院提出免税+最高达到单车1.25 万美元补贴的法案；拜登提议将拨款1740 亿美元支持电动车产业。

销量和空间：2021 年国内1-5 月销量达93.8 万辆，渗透率8.7%；欧洲9 国1-5 月销量为66.0 万辆，渗透率达16.4%；全球21Q1 销量达107.7 万辆。2021 年我们预计国内、欧洲、美国电动车销量分别为250、200、60 万辆，全球将达到545 万辆。未来，一方面，传统主机厂将电动车车型推出数量和电动车出售量占比作为自己的战略和愿景，积极推进；另一方面，由于动力总成壁垒不在，看好电动化智能化汽车作为交互终端，新玩家也积极加入。到2025 年，国内和全球销量达到900 和2148 万辆，渗透率为30%、22%，保持快速增长。2025 年全球对应电池需求为553GWh。

国内市场分析：分级别来看，10 万以下A00 车型已在后补贴时代站稳脚跟，对三四线低速车市场的替代仍有较大空间；A 级在电动车（纯电动+PHEV）中的销量占比低于其在传统车型中的占比，DM-i 和其他优质供给不断出现，其发展空间较大；B 级及以上电动车有望替代豪华燃油车，未来市场竞争将更加白热化。从终端需求来看，2C 逐步向2B 转换，结构逐步优化。分地域看，电动车在特大型城市中销量占比降低，县乡销量占比提升，未来在二三四线城市的销量占比有望进一步提升。

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