2021年5月保险行业月报数据点评：健康险单月再现负增长，老三家车险主动控速-20210628-申万宏源-28页

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2021年5月保险行业月报数据点评：健康险单月再现负增长，老三家车险主动控速-20210628-申万宏源-28页

# 保险 # 健康险 # 车险大小：1.38M | 页数：28 | 上架时间：2021-07-01 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: XR0209

撰写机构: 申万宏源

出版日期: 2021-06-28

摘要：

• 5月人身险公司当月原保费收入增速0.6%，单月增速与4月基本持平，其中寿险、健康险和人身意外险分别为1.5%、-0.7%和-8.6%（4月单月增速分别为-1.3%、6.0%和-7.9%）。5月健康险的单月新增件数和累计件均保费分别为0.32亿件和2303元，同比增速分别为32.7%和-3.3%，期末健康险保单件数达1.55亿件，同比增长12.7%，我们认为保障缺口仍存在。5月健康险累计保费同比增长9.0%，增速较去年同期减少 8.05个pct.，5月当月健康险保费增速较4月由正转负至-0.7%。全年健康险增速由年初高点（炒停带动）后逐月下降，背后是人力下滑与产品创新乏力综合影响。

• 预计上市险企5月单月新单负增长逾35%，价值表现显著承压，增员乏力叠加脱落加剧拖累寿险新单复苏进程。我们归因为：1.短期看代理人队伍的数量和质量仍未恢复到疫情前的水平，年初开门红和重疾新旧定义切换的短期新单繁荣现象掩盖了队伍质态水平的矛盾；2.从供需角度分析，供给端（主要是有效人力）没有及时恢复下，寿险产品作为可选消费复苏出现乏力。同时5月增员乏力叠加脱落加剧拖累寿险新单复苏进程。2015年以来代理人数量大起大落的背后是队伍入口端质量较低，管理效率仍有较大改善空间，疫情加速问题暴露。3.去年同期行业放宽增员入口，部分同期新增人力的新单继续率承压，对续期保费增速产生扰动。我们预计1H21上市险企NBV同比增速分别为：太保为1%、平安为-5%、新华为-10%和国寿为-20%。

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