2021Q2公募基金持股分析：风险偏好再探历史高点，ROE下沉换取业绩弹性-20210723-申万宏源-48页

306

2021Q2公募基金持股分析：风险偏好再探历史高点，ROE下沉换取业绩弹性-20210723-申万宏源-48页

# 公募基金持股 # 2021Q2 # ROE 大小：1.85M | 页数：48 | 上架时间：2021-07-26 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: FF

撰写机构: SWS

出版日期: 2021-07-23

摘要：

21Q2新基金发行显著降温，新发行份额与赎回份额“势均力敌”，存量博弈开启。二季度新基金发行1964亿份，相比一季度新基金发行6986亿份大幅回落；而随着3月下旬以来市场逐步回暖，二季度主动权益型基金存量赎回2054亿份，二季度新发行份额与赎回份额“势均力敌”， 20Q1以来的增量博弈阶段暂告一段落，进入存量博弈阶段

21Q2公募基金小幅加仓，当前仍处于较高仓位运行。2021Q2普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金整体仓位小幅上行至86.9%、83.5%和62.8%，相对收益排名与立体化投资工具不足使得公募基金在仓位上的抉择逐步让位于板块和行业间的腾挪

21H1中小规模基金业绩重回占优格局，结果的背后是选择：ROE下沉换取业绩弹性还是坚守ROE审美？21Q2不同规模基金的行为特征可以归纳为两大类，第一类坚守高ROE审美（本质上中长期ROE是企业综合质地的最好代理变量），并在其中进一步聚焦于高增长标的，此类代表是100亿以上规模基金（规模占比32%）；第二类在ROE上做下沉，一定程度上牺牲胜率来换得更高的潜在赔率和业绩弹性，代表：所有100亿规模以下基金（规模占比68%）

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注