军工行业：外资“撤退”对军工行业影响几何-20210803-中航证券-20页

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军工行业：外资“撤退”对军工行业影响几何-20210803-中航证券-20页

# 军工 # 外资大小：0.76M | 页数：20 | 上架时间：2021-08-04 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 中航证券

出版日期: 2021-08-03

摘要：

近期，受到教育行业“双减”政策、科技行业反垄断、对中美冲突加剧的担忧深化等因素影响，外资对中国投资信心大幅降低，出现撤离国内市场迹象，引发A 股市场及军工板块大幅调整。我们认为，外资“撤退”，对军工行业的影响更多是情绪上的冲击造成的“内卷”，且当前影响已较为有限。

北上资金是外资投资A 股市场的主要途径，近年来，伴随港股通的开通，以及MSCI 的持续扩容，北上资金持续增持军工行业，但中美关系终结了这一增长趋势，继2020 年11 月和今年6 月，美国两次发布“中国涉军企业投资禁令名单”后，军工板块的北上资金持股整体呈现下降趋势，北上资金军工持仓自由流通市值占比由最高时的2.69%，降至当前的1.81%，总市值占比当前不足1%，未来整体影响已有限。

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