我们在 2021 年 8 月 4 日发布的报告《江苏城投平台梳理（上）》中，对江苏下辖的 13 个市州经济、财政、债务等进行了全面梳理。本篇报告着手微观，关注苏南地区五个城市，对城市基本面和市内核心平台的业务分工、政府支持、债务结构、对外担保等进行详细分析。 

南京是江苏发债城投最集中的城市。（1）从区域经济来看，南京为江苏省省会，长三角中心城市。经济实力较强，2020 年 GDP 占全省 GDP的 14.4%，省内排名第二。2020 年人均可支配收入 67553 元，相当于全国的 1.5 倍。财政自给率省内领先，2020 年为 93.3%，排名第二。公开负债率较高，负债率为 19%、排名第四；窄口径债务率为 172.1%、排名第 11。（2）南京城投平台较多，本文选取存续债余额在 200 亿以上的 5 家主体进行分析，包括南京地铁、扬子国投、江北产投、南京市河西国资集团、溧水经开。业务方面，南京地铁负责南京市地铁投资及运营，扬子国投、江北产投负责江北新区基建开发，南京河西国资委集团负责河西新城基建开发，溧水经开负责溧水经开区基建开发。政府支持方面，南京地铁近年获政府补助金额较高、获得一定金额的债务置换。债务结构方面，南京河西国资集团短债占比偏高，披露数据的 3 家平台均以银行贷款、债券融资为主。担保方面，溧水经开对外担保规模相对较大，其余 4 家则较低。