基础材料行业：双碳赋能，再生铝步入黄金时代-20210916-华泰证券-24页

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基础材料行业：双碳赋能，再生铝步入黄金时代-20210916-华泰证券-24页

# 基础材料 # 双碳赋能 # 再生铝大小：0.97M | 页数：24 | 上架时间：2021-09-17 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YXM-187

撰写机构: 华泰证券

出版日期: 2021-09-16

摘要：

“双碳”背景下，再生铝迎时代发展机遇基于供给侧偏紧的长期逻辑，我们预计全球铝基材料2025 年前或维持供需紧平衡，2025 年后供需缺口或持续扩大，铝价或稳中有升。“双碳”背景下以火电铝为主的供给结构面临转型，而水电铝替代空间有限，再生铝或成为未来重要供给来源，我们预计20-30 年间再生铝产量CAGR 或达8.2%，且未来长期增速或维持在4%左右。同时，再生铝盈利空间与铝价正相关，再生铝企业或同时受益于铝价上涨，即有望进入量价齐升发展阶段。此外，我们看好同时布局再生铝与铝材加工业务的企业，建议关注明泰铝业。

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