全球产业策略专题：澳门博彩的完美风暴，博彩法修订、琴澳一体化、疫情的反复-20210927-中信证券-44页

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全球产业策略专题：澳门博彩的完美风暴，博彩法修订、琴澳一体化、疫情的反复-20210927-中信证券-44页

# 全球产业 # 澳门博彩 # 博彩法大小：3.28M | 页数：44 | 上架时间：2021-09-29 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 中信证券

出版日期: 2021-09-27

摘要：

我们认为，澳门的未来将从《博彩法》修订和琴澳一体化开始。9 月 14 日澳门特区政府宣布《博彩法》修订公开咨询，为期仅 45 天。我们认为“时间紧迫”，让市场措手不及。加上，牌照的数量及限期也存在“变数和不确定性”，以及引入政府代表到博企，突显“监管从严”。整体与市场预期有多处出入，导致 9 月 15 日板块出现大幅回撤。在此之前，我们多次强调澳门博彩行业已出现结构性变化，主要针对高端贵宾业务，以及对于洗钱和资金外流的管控。我们认为这次修订将导致行业洗牌，但同时也有望借此新契机，结合 9 月 5 日发布的横琴澳门一体化政策，逐渐淡化澳门的财政与民生对博彩行业的依赖，引导澳门经济从单一产业向多元化过渡，让澳门经济可持续发展。我们认为短期来说，在 45 天咨询期结束后，事态会开始明朗化，板块或会出现短暂反弹，可关注金沙中国（01928.HK）、银河娱乐（00027.HK）、澳博控股（00880.HK）。但长期来说，我们认为澳门将洗尽铅华，而博彩板块对比疫情前已不可同日而语。

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