中观景气纵览第5期：消费涨价初现，周期高位抬升-20211014-华安证券-58页

# 消费 # 涨价 # 周期大小：0.78M | 页数：58 | 上架时间：2021-10-18 | 语言：中文

上传者: YXM-187

撰写机构: 华安证券

出版日期: 2021-10-14

摘要：

➢消费板块：茅台双节放量稳定酒价，涨价关注调味品、农产品 • 边际变化：白酒，茅台双节旺季放量令价格有所回落。茅台价格稳中略有回落，一是9月茅台公布双节计划，各渠道放量带来价格回落；二是银保监会表示严禁挪用各种贷款炒作茅台等高端消费品，起到稳价预期，景气整体维持平稳。

• 边际变化：调味品龙头提价落地。调味品当前面临成本及销售双重压力，龙头海天味业10月12日宣布上调出厂价，9月以来市场调价预期落地。

• 边际好转：小麦、大豆价格继续上涨，农产品价格维持高位。9月中下旬小麦、大豆等农产品价格维持高位，并有不同程度上行。一是全球供应短缺叠加需求增加，带来供应紧张；二是下半年以来化肥价格飙升，成本端推动农产品价格预期上行。

• 边际走弱：猪价再跌，仍在下行通道。猪价9月中下旬至10月初仍在下行通道，生猪现货价格已经跌至11元/公斤附近，仔猪和母猪补栏意愿继续下降。

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