SPDBI全球央行观察：海外流动性进一步边际收紧-20211021-浦银国际-33页

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SPDBI全球央行观察：海外流动性进一步边际收紧-20211021-浦银国际-33页

# 全球 # 央行 # 海外流动性大小：1.64M | 页数：33 | 上架时间：2021-10-26 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: ZW-AXIAAXIA

撰写机构: 浦银国际

出版日期: 2021-10-21

摘要：

美联储：QE 缩减已经近在咫尺，我们认为美联储或于11 月正式宣布QE 缩减，并于12 月开启QE 缩减。按照美联储官员预期的缩减节奏，大约每月缩减150 亿美元，2022 年年中结束QE，具体的QE 缩减路径仍存变数，预计会留有较大操作空间。市场的关注点将逐步转移至加息，市场预期较美联储点阵图更偏鹰派，预计2022 年9 月首次加息，具体的加息时点将取决于通胀的演化情况。

 中国人民银行：央行货币政策委员会三季度例会对于宏观环境的判断以及货币政策总定性边际偏宽。此次会议上还时隔多年首次提及房地产，但结合海外流动性边际收紧的大背景，加上央行官员的表态，我们预计四季度宽松可期，但大概率不会是大水漫灌的宽松，仍将以公开市场操作以及具有针对性的结构性宽松为主，仍有概率进行降准，虽然概率不是非常高。在坚持“房住不炒”的定位下，针对房地产合理的刚需信贷需求也将获得更有针对性的保护。

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