中资美元债系列专题之六：美元债违约回收知多少-20211026-平安证券-20页

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中资美元债系列专题之六：美元债违约回收知多少-20211026-平安证券-20页

# 中资美元债 # 违约 # 回收大小：1.17M | 页数：20 | 上架时间：2021-10-27 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 平安证券

出版日期: 2021-10-26

摘要：

美元债违约处置大致分为庭内和庭外两类，分布和回收率如下：（1）庭内处置，即通过破产程序由法庭参与解决，包括破产重整和破产清算，按此方式处置的违约债比例为 24%；破产清算仅有个别案例，首次回收率为 12.5%，破产重整回收率为 2%-35%；（2）庭外处置，即债权人和债务人在破产程序之外对债务合约做出协商安排，包括债券置换、回购、展期、债转股等，按此方式处置的违约债比例为 36%；回收时间与空间往往不能兼顾：现金回购及时兑付，回收率约为 30%-60%；展期或置换平均延期 2-7 年，回收率 100%。（3）约 40%的中资美元债处置方式未知。美元债违约处置大致分为庭内和庭外两类，分布和回收率如下：（1）庭内处置，即通过破产程序由法庭参与解决，包括破产重整和破产清算，按此方式处置的违约债比例为 24%；破产清算仅有个别案例，首次回收率为 12.5%，破产重整回收率为 2%-35%；（2）庭外处置，即债权人和债务人在破产程序之外对债务合约做出协商安排，包括债券置换、回购、展期、债转股等，按此方式处置的违约债比例为 36%；回收时间与空间往往不能兼顾：现金回购及时兑付，回收率约为 30%-60%；展期或置换平均延期 2-7 年，回收率 100%。（3）约 40%的中资美元债处置方式未知。

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