2021年三季报业绩分析报告：专题盈利能力和质量普遍下滑，成长和周期业绩仍具备相对优势-20211031-华安证券-30页

# 投资策略 # 2021Q3 大小：0.90M | 页数：30 | 上架时间：2021-11-02 | 语言：中文

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类型: 策略

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 华安证券

出版日期: 2021-10-31

摘要：

 2021Q3上市公司盈利增速明显放缓，创业板盈利增速继续下滑，科创板盈利增速保持正增长

➢ 全A和各上市板Q3盈利增长变化与经济同比增速边际变化相合，均出现了显著的边际回落。全A、全A剔金融异常2021Q2单季度归母净利润同比增速分别为-5.2%和5.1%，分别回落了47.8和26.2个百分点。

➢ 创业板剔异常Q3盈利增速为-21.1%，较Q2的-2.6%大幅回落。科创板Q2盈利增速尽管同样回落，但仍维持在13%的正增长。

 2021Q3上市公司盈利质量ROE有所下滑，创业板ROE下降明显，科创板ROE继续改善

➢ 全部A股2021Q3的单季度ROE为2.5%，较去年同期2.8%下降0.3个百分点，由Q2的回升转为下降。其中销售利润率下滑是拖累ROE下行的最主要因素。

➢ 创业板Q3的ROE为2.2%，较去年同期3.0%下降了0.8个百分点，延续了Q2季度以来下滑的趋势，下降主要是由于销售利润率较大幅度下滑所致；而科创业ROE为2.7%，较去年同期提升了0.7个百分点，连续两季度改善，提升的贡献来源于销售利润率、总资产周转率和权益乘数的全面提振。

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