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2022年信用债投资展望:淘沙得金-20211206-中泰证券-38页

# 信用债 # 投资展望 大小:2.53M | 页数:38 | 上架时间:2021-12-07 | 语言:中文

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类型: 策略

上传者: 资料分享客栈

撰写机构: 中泰证券

出版日期: 2021-12-06

摘要:

2021 年信用债市场净融资回归常态,发行量小幅增长,在偿还量提高的影响下,净融资额有所下滑。城投债发行量同比增加,净融资小幅下滑;产业债发行与净融资双降,且净融资规模降幅明显,今年转为净流出。今年信用债发行利率整体下行,产业债发行利率9 月后有所抬升,而城投债呈现明显的“抱团”现象,发行量和融资成本的区域分化明显。

 今年信用债二级市场市场处于永煤事件过后的修复期,信用利差总体收窄,等级利差有所分化,中高等级利差处于历史低位,低等级利差处于历史中高位;上半年各期限等级利差收窄,下半年随着部分主体信用风险持续发酵,中长期限利差走阔明显。今年以来,投资者更加偏好中高等级、短久期债券。

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