半导体与半导体生产设备行业研究报告：半导体测试机，商业模式优质空间大-20220108-国元证券-23页

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半导体与半导体生产设备行业研究报告：半导体测试机，商业模式优质空间大-20220108-国元证券-23页

# 半导体 # 生产设备 # 商业模式大小：1.43M | 页数：23 | 上架时间：2022-01-12 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YXM-187

撰写机构: 国元证券

出版日期: 2022-01-08

摘要：

 半导体核心设备，商业模式优质毛利率高半导体测试设备应用领域广泛，贯穿了半导体设计、生产、封测过程的核心环节，市场需求巨大，据 SEMI 统计，2020 年全球半导体测试设备市场规模为 60.1 亿美元，到 2022 年预计将达 80.3 亿美元，未来两年 CAGR 达 16%。测试机是后道测试设备的核心设备，结构占比最大（接近 70%）、技术难度高，其产品特点不同于传统半导体设备，具有软硬结合特点，核心为软件算法，因此客户黏性强、盈利质量优质（国内头部企业达 70%以上毛利率）。  降本增效、下游崛起、低市占率，驱动国产测试机持续增长基于下游缺芯、产能安全、工艺配套等多重因素，封测厂商及 IC 设计公司持续扩产，现阶段行业景气度依然维持高位。我们更应该关注在半导体测试机领域，国内优质产品对于下游客户具有持续的降本增效作用。同时，国内设计公司崛起，也会持续给予国内测试机厂商发展良机。从格局来看，现阶段海外巨头依然处于行业垄断地位（CR2>90%），但国内公司在多个细分产品领域已经实现突破，并在部分领域形成行业优势，为后续客户持续的降本增效提供产品基础。

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