天然橡胶2022年度投资策略报告：价格中枢上移，把握阶段性机会-20220113-东吴期货-20页

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天然橡胶2022年度投资策略报告：价格中枢上移，把握阶段性机会-20220113-东吴期货-20页

# 天然橡胶 # 2022年度 # 投资策略大小：1.49M | 页数：20 | 上架时间：2022-01-14 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 东吴期货

出版日期: 2022-01-13

摘要：

 2022 年全球天胶供需预期双增。在全球经济继续复苏的背景下，整体需求趋于增长，增速因海外货币政策逐步转向将边际放缓，但仍将高于疫情爆发前的增速。而橡胶产能释放周期虽然已经临近尾声，但拐点仍需时间确认，在无异常天气的情况下，叠加高价刺激部分供应弹性，天胶产量大概率增长，这部分量难以被后疫情时代需求增量完全冲抵。因此，全球天胶供需宽松格局尚未逆转，2022 年胶价仍不具备牛市基础，难有趋势性上涨行情。

 2022 年，国内天胶产量料将小幅增长，进口量随着物流船运问题逐渐缓解将恢复正常，增速或在 4%。需求方面，轮胎配套市场可能出现小幅下降或持平的局面，重卡市场进入下行周期对全钢配套需求有拖拽，增量主要来自芯片供应链危机逐步消退后带来的乘用车补库。替换市场在内需中的比重有望扩大，基建投资的增加将拉动商用车替换需求的增长。外需方面受益于海外需求的复苏，轮胎出口市场存继续向好预期，但是增速有回落风险。需求端整体而言依然存在一定韧性，或呈现低速增长。

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