2022年港股投资展望：见龙在田-20220119-方正证券-35页

# 2022年 # 港股投资 # 展望大小：1.80M | 页数：35 | 上架时间：2022-01-20 | 语言：中文

上传者: YXM-187

撰写机构: 方正证券

出版日期: 2022-01-19

摘要：

摘要：本文对 2022 年港股投资做出展望，有如下结论：（1）2021 年回顾：2021 年港股因为内地的产业政策强化、部分房地产公司违约、新冠疫情以及上游通胀导致部分公司盈利趋弱、美国货币政策收紧预期不断增强、中美关系积极进展不及预期等原因表现不佳，其中咨询科技业因反垄断等原因领跌。南向资金偏爱港股龙头股，外资仍为市场主体，南向资金莫轻言抢夺定价权。（2）基本面展望：2020 年的低基数效应消失，2022 年国内 GDP 增长将回归潜在增速；同理，全球经济复苏边际放缓，各地区复苏将不平衡。（3）政策面展望：我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，因而宏观政策侧重稳增长且政策发力适当靠前。产业政策基调将会延续，但与 2021 年也有差别，比如反垄断的监管强度已过加速期，步入常态化监管阶段，同时国家将大力发展数字经济。（4）流动性：我国货币政策以我为主，不但不会追随美国加息，反而会降息以稳增长，国内货币宽松理论上有利于南下资金增长。就海外流动性而言，美国 2022 年可能多次加息（至少加息三次）并开启缩表，对港股构成不利因素。

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