汽车智能化下转债投资机会：智能化重塑汽车产业链，把握增量市场投资机遇-20220317-光大证券-22页

# 汽车智能化 # 转债投资大小：0.96M | 页数：22 | 上架时间：2022-03-18 | 语言：中文

上传者: XR0209

撰写机构: 光大证券

出版日期: 2022-03-17

摘要：

1、智能化是汽车发展的大趋势智能驾驶指的是通过软硬件配合来模仿人类驾驶整个过程，主要分为感知层、决策层和执行层，可分别类比为人类的眼/耳、大脑及手脚。根据不同驾驶辅助程度，智能驾驶可分为L0-L5，其中L1-L2 属于高级别辅助驾驶（ADAS），L3-L5为自动驾驶范围。

汽车工业的大变革，电动化是上半场，智能化是下半场。智能化依托于电动化，电动化的发展和渗透率的不断提升更好地推动了智能化的进程。相较于传统燃油车，电动化带来车辆控制系统和动力系统的变革，为智能化发展奠定了基础。

电动化下制造端差异缩小，智能化成为新的竞争着力点。在电动化趋势下，传统车的机械性能被电动车降维打击，动力总成的变化和零部件数量减少使得整车制造端更加标准化，制造端差异缩小、附加值减少，产业价值链向智能化倾斜，智能座舱和自动驾驶成为整车厂未来新的竞争着力点。

2、智能化趋势对汽车产业链的影响智能化趋势下，汽车将实现从“硬件定义”到“软件定义”的转变。硬件定义时代，整车厂通过堆积硬件实现功能；软件定义时代，整车厂通过提供软件服务并利用OTA 实现功能的在线升级。

智能化改变整车端盈利模式，软件收费模式带来盈利端的稳定。车企盈利模式由一次性的整车销售转变为一次性的整车销售+持续软件付费，整车厂的盈利由整车销量和存量客户的软件付费所决定。

智能化时代最大的变革是软硬件解耦，汽车供应链格局从垂直化向扁平化转变。

智能化下由于车身架构的改变，重塑了供应链格局。

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