2020年汽车行业秋季投资策略：汽车消费复苏，关注结构性机会-20200915-上海证券-28页

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2020年汽车行业秋季投资策略：汽车消费复苏，关注结构性机会-20200915-上海证券-28页

# 汽车大小：1.61M | 页数：28 | 上架时间：2020-09-18 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 上海证券

出版日期: 2020-09-15

摘要：

乘用车：消费需求复苏，豪华、日系、龙头自主等增长较好国内乘用车市场回暖，5 月以来同比数据维持小幅增长。从细分市场来看豪华品牌增速远高于主流合资、自主品牌，其中SUV 维持高增长，特斯拉、红旗等推动轿车增速改善；合资品牌中日系、德系销量稳健，美系在长安福特新车周期下有所改善；自主品牌持续分化，吉利、长城、长安等龙头车企维持良好增长，整体复苏态势有望延续。重卡：国三柴油车加速淘汰背景下景气度超预期，工程车逐步改善国内重卡市场超预期增长，全年销量将创历史新高。（1）国三重卡置换。多省市已提出今年的淘汰目标并实行限行、报废补贴等政策加速国三柴油车的提前淘汰，天津、山东、河南等计划年底前完成淘汰总量的70%。（2）基建回暖。今年地方政府专项债券计划为3.75 万亿元，比去年增加1.6 万亿元，而1-8 月累计发行额已达到3.2 万亿元，同比增长36%，基建投资的增长或将提振工程重卡销量。

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