富国曹文俊:全天候基金经理的进阶之路曹文俊先生于2017 年6 月加入富国基金,截至2022Q1,共管理7 只基金,合计管理规模约为130 亿元。从分年度业绩来看,曹文俊先生管理的富国转型机遇基金基本每年都处于同类基金的前1/3 左右,2018 年四季度以来累计回报126.56%,处于同类基金产品17.85%分位点,长期业绩优异。
曹文俊先生出身周期行业卖方研究,之后研究范围扩充至整个周期板块,搭建了完整的自上而下投资框架,再向外扩充至消费、医药、科技等行业,逐步进阶为完备的全天候基金经理。曹文俊先生秉承基本面研究驱动、风格上偏均衡的投资方法,重点把握好盈利增长的确定性和能见度,追求月度胜率,积小胜为大胜,降低非受迫性失误。
富国转型机遇:追求月度胜率的均衡基金积小胜为大胜。2018 年四季度以来,该基金的收益率排名基本处于同类基金的前1/4 至1/3 左右,相对同类基金中位数收益有持续的正向超额,年化收益为25.76%,区间累计回报126.56%,排名同类基金产品17.85%分位点,业绩表现优异且稳健。
季度胜率高,回撤控制能力强。2018 年10 月以来,在过去14 个季度中,富国转型机遇有11 个季度相对业绩基准取得了正的超额,平均超额5.36%,单季度最大回撤不超过20%,季度回撤均好于同类基金中位数水平,表现非常稳健。
机构投资者认可度高。持续稳定的业绩表现为基金带来了持续的关注,该基金规模从2020Q2 的5.61 亿元增长到2022Q1 的39.36 亿元,机构持有比例由2018 年底的24.15%增长至2021 年底的88.88%。
持股分散,板块配置均衡。该基金前十大重仓股的权重基本配置在5%以下,前十大重仓股之和平均为38.76%,持股集中度低。在板块配置上比较均衡,对科技、周期、大金融等多个板块都有配置,截至2022Q1,该基金在科技、周期、大金融、消费、医药板块的配置比例为27%、26%、17%、16%、 14%。
持股风格偏向大盘成长,盈利特征显著。按照晨星风格箱来看,该基金主要配置的是大盘成长型股票。相较于同类基金产品,该基金与同类基金在BP的风格暴露相近,但在EP 上的风格暴露更多,说明投资的股票盈利能力更强。
行业配置能力突出,交易能力强。该基金的换手率与同类平均相近,在多数季度都能取得正向的隐形交易超额,其历史均值为1.82%,说明基金经理在季报之外的调仓提升了基金表现。从Brinson 归因模型来看,相对同类基金季度平均配置,该基金的行业配置能力是主要的超额收益来源。
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