集装箱航运涉及众多主体,产业链复杂且监管趋严。国际集装箱运输是全球供应链顺畅运转的必要环节,具有规模经济和网络经济特征,形成船舶大型化、公司集中化、联盟化和数字化特征。集装箱航运涉及到众多主体,包括了船厂、船代、货代、燃油供应商、港口、堆场、集装箱制造商、备件供应商、银行、信息服务公司等,行业内部竞争者、服务购买方及供给商议价力对市场运价的影响更大。当前集装箱航运市场面临来自美国、欧盟的更为严格的监管环境。
需求上升和供给不畅导致2020 年下半年以来运费达历史高位。集装箱运输收费主要包括三种模式,回顾集装箱航运市场运价,大部分时间处于较低水平。2020 年以来至今,由于新冠肺炎疫情对需求带来扰动,中国与全球生产复苏节奏不同步,欧美居家办公和防疫需求旺盛,叠加集装箱周转、港口拥堵、内陆运输工具短缺等多重因素影响,运费快速达到历史峰值且持续高位。今年2 月份以来运价震荡回落,但当前上海-欧洲和上海-美西航线运费仍分别为4971 和3346 美元/TEU,仍较2019 年均值高出5.5 倍和3.0 倍。
集装箱运费将缓慢回落至达到新常态,中枢水平高于2019 年。我们回顾了集装箱航运需求和供给的特征,认为长期来看集装箱运输需求增速将回到与全球经济、贸易增速相近增速,供给端面临监管趋严和成本上涨的压力。需求走弱、库存压力叠加服务消费替代为需求带来三重压力,2023 年起集装箱运力供给增速将超7%。尽管港口拥堵出现结构性分化但整体周转在加快,市场供需关系已经获得反转。但在集装箱航运企业经营成本不断攀升的背景下,我们认为未来中国-美西和欧洲航线运费可能降至1500 美元/TEU 和2500 美元/TEU,较2019 年整体抬升一倍左右。航运公司受益于长协比例提升,盈利仍有韧性。未来集装箱期货上市将助力价格发现和风险转移。
相关报告
瑞信240页重磅报告!中国独角兽投资策略
6197
类型:策略
上传时间:2021-11
标签:独角兽、投资、策略)
语言:英文
金额:5积分
高盛中国市场策略-2022市场展望:“不适”的上行空间;离岸市场重回超配
5377
类型:策略
上传时间:2021-11
标签:投行报告、中国、市场展望)
语言:中文
金额:5积分
中信里昂-2023年风水指数(中英文版)
4376
类型:策略
上传时间:2023-01
标签:2023、风水指数)
语言:中英
金额:5积分
策略研究框架:少即是多-20210713-72页
3972
类型:策略
上传时间:2021-07
标签:投资策略、研究框架)
语言:中文
金额:5积分
贝莱德-2021年最新全球投资展望
3971
类型:策略
上传时间:2021-04
标签:全球投资展望)
语言:中文
金额:5积分
十四五规划系列(1):八大主线看“十四五”-20201023-中金公司-37页
3935
类型:策略
上传时间:2020-10
标签:十四五)
语言:中文
金额:免费
某卖方研究所年度策略会总结
3569
类型:策略
上传时间:2021-11
标签:策略)
语言:中文
金额:免费
【招商固收】债市博弈论
3074
类型:策略
上传时间:2021-09
标签:固收、债市、博弈论)
语言:中文
金额:免费
地方政府如何化债?地方化债任重道远,警惕化债对经济的紧缩效应
2976
类型:策略
上传时间:2024-02
标签:地方政府、化债)
语言:中文
金额:5积分
2022年全球资产配置策略报告:真金不怕火炼-20211221-77页
2922
类型:策略
上传时间:2021-12
标签:资产配置、策略)
语言:中文
金额:5积分
积分充值
30积分
6.00元
90积分
18.00元
150+8积分
30.00元
340+20积分
68.00元
640+50积分
128.00元
990+70积分
198.00元
1640+140积分
328.00元
微信支付
余额支付
积分充值
应付金额:
0 元
请登录,再发表你的看法
登录/注册