专题研究：8月利率复盘精粹-20220904-国泰君安-34页

# 利率复盘 # 国债 # 债市走势大小：1.97M | 页数：34 | 上架时间：2022-09-08 | 语言：中文

上传者: 范泽林

撰写机构: 国泰君安

出版日期: 2022-09-04

摘要：

利率复盘笔记以债市中最为重要的10 年期国债为观测点，跟踪隔夜消息及交易时段中资金面、经济基本面，政策会议及海外重要事件等对活跃券收益率及国债期货主力合约行情的影响。其中，隔夜消息主要关注前一日晚间及当日开盘前的增量消息，包括国内外重要政策新闻、国内新冠疫情及海外主要经济体经济数据等，并综合隔夜信息的多空方向对早盘债市走势进行分析。交易时段中，结合对央行OMO 等操作情况及资金利率走势、关键期限利率债招标、国内主要经济数据、政策新闻、大类资产联动等对现券期货行情进行解析。例如OMO 投放显著缩量、资金价格中枢上移、利率债招标情况不佳、国内经济数据好于预期，财政刺激政策落地及股市走牛等均会对债市形成压制，带动现券收益率上行、国债期货下跌。在前述对日内行情的主要驱动力量进行判断与总结的基础上，进一步给出对后续债市走势的观点、策略推荐并提示需警惕的多空因素。

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