⚫[Table_Summary] 关于票据逾期，我们在谈论什么？

上海票据交易所自 2021 年 8 月起，开始披露商业汇票持续逾期的承兑人名单，对于在统计区间内多次出现票据逾期事件的主体予以披露，其中也包括部分城投主体，引发市场的广泛关注。从披露标准来看，在过去 6 个月内出现 3 次以上付款逾期，且截至当月末有逾期余额或当月出现付款逾期的承兑人，即被纳入统计。需注意，统计区间起始不早于 2021 年 8 月 1 日，因此在 2022 年之前，各月的统计时间跨度均不足半年。从披露结果来看，截至 2022 年 9 月 30 日，票交所累计披露票据持续逾期记录 23793 条，涉及承兑人主体 6427 家。

⚫ 哪些城投票据持续逾期？

42 家发债城投票据持续逾期。在全部 6427 家承兑人主体中，42 家主体为发债城投，累计被披露次数 88 次，其中 17 家主体被多次披露，4 家主体被披露次数在 5 次及以上。基于票交所披露承兑人信用信息，我们构建了逾期发生额与逾期余额的时间序列，结果显示，8 月城投票据持续逾期发生规模显著较高，约为 6.9 万亿元，主要系徐州市某新增区县级平台发生额 2.58 亿元，以及六盘水市某存量区县级平台首次披露发生额 1.6 亿元，同时逾期余额显著上行，当月余额超 6 万亿元，较 7 月大幅增加约 5.3 万亿元。

逾期城投多数为弱资质主体。从主体行政级别来看，42 家逾期城投中，区县级主体 25 家，占比 60%，地市级与园区级主体分别为 8 家与 9 家，无省级主体；从主体信用等级来看，AA 主体 30 家，占比 72%，AA+主体 8 家，占比 19%，AA-及无评级主体分别为 3 家与 1 家。整体来看，票据逾期主体仍以区县级与低信用等级等弱资质主体为主。从区域分布来看，山东省票据逾期城投相对较多，累计 16 家发债城投存在票据持续逾期现象，主体数量超过 1 家的省份还包括江苏、贵州、河南与湖南。