⚫景气的支撑：疫情带来的远程需求、新应用潜力释放和经济逐步复苏

2020 年以来全球疫情肆虐，一度严重干扰了半导体行业的正常运转。随后，在基站建设驱动下5G 应用逐步进入商用期、5G 手机新机型密集发布，远程办公带来海量服务器需求，经济复苏带来多种下游需求回暖，叠加政治形势和行业并购事件带来行业备货需求大增驱动下，全球半导体开始呈现快速复苏+加速进入5G、新能源、AI、HPC 等新技术、新应用驱动的新一轮成长期的姿态。

⚫ 景气的持续：供给端产能紧张带来的全面涨价

在成本、工艺最优解驱动下，成熟制程目前主要在8 寸片上制作，而全球新增8 寸产能、功率&化合物半导体产能缓慢，目前8 寸产能在下游需求不断增加的驱动下持续处于供不应求的状态。此外，由于半导体行业的高度全球化，疫情导致当地晶圆厂、封装厂产能暴跌，相关需求转移到国内厂商，备货周期加快、库存水位升高，进一步加剧了国内厂商产能紧张程度，加大了半导体供不应求的状况。

⚫ 景气的呈现：全球半导体的戴维斯双击

需求与供给共振，全球半导体景气进入新上行通道。在2020 年初全球疫情扩散、各经济体不确定性较强的压力之下，全球半导体行业维持景气。同时，指数复苏伴随的业绩高歌，受2020 年年初疫情短暂干扰，全球半导体行业短暂陷入下滑和停滞。经过短暂的扰动后，在疫情带来的抗疫指挥、远程办公需求驱动下，叠加5G 换机池释放、新能源车逐步增长，全球半导体行业发展情况迅速摆脱颓势，未来行业景气有望延续。

⚫ 景气的未来：汽车半导体

智能化、电气化趋势持续演进，传统汽车升级成新成长通途。未来随着新能源车渗透率的持续提升，汽车智能化、电气化进一步发展，作为汽车电子系统的核心，汽车半导体有望迎来长期的量价齐升变化。