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酒店龙头业绩弹性来源：1）量，疫情期间龙头逆势开店，截止 22Q3 vs19Q3 华住/锦江/首旅境内客房量增加53%/38%16%；2）价，行业供给深度出清为经营复苏提供强力支撑；酒店需求有持续回补动能，商务需求/旅游散客-旅游团客-国际旅客，需求端有望持续拉动；3）经营杠杆，RevPAR 每提升1%，集团利润端将提升2-3%。
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