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We continue to see Major Pharma as well positioned with strong fundamentals driving healthy top and bottom-line growth through at least the mid-2020s While a 2026-2028 patent cycle is increasingly top of mind for investors, consistent pipeline progression over the past two years leaves us with an expectation for at least flat topline for the sector over this timeframe. Further, we see an upward bias to numbers based on a mix of further pipeline derisking/capital deployment
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