策略联合八大行业报告：行业共话，如何布局21年涨价？-20210202-广发证券-63页

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# 投资策略大小：3.22M | 页数：63 | 上架时间：2021-02-03 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 广发证券

出版日期: 2021-02-02

摘要：

策略戴康：春季躁动，布局“涨价”。“春季躁动”时期涨价基本面向股价的映射更为直接，寻找需求主导叠加行业竞争格局占优、短期存在供需缺口的交集：1. 从后续需求改善的强弱来讲，21 年产业趋势确定性

全球需求回补＞国内需求回补＞季节性因素。2.从行业格局和竞争优势来看，龙头公司就产品和客户结构进行优化。3. 从潜在供需缺口来看，产能利用率和库存水平衡量存量供给的饱和状态。

煤炭沈涛：煤价涨幅超预期，需求端高增长和供给端保供背景推动价格上涨。动力煤创历史新高，焦煤价格回升到供改以来中高位；价格超预期上涨一是需求端高增长，二是保供要求下供给端仍难有增长。

有色金属巨国贤：基本金属价格上涨，稀土涨价。供需结构性偏紧，通胀预期助力基本金属价格上涨；需求拉动，稀土价格涨幅超预期。

化工何雄：化工品大幅涨价，库存端和成本端提供化纤价格上涨支撑。国内供给弥补海外供需缺口是化工品大幅涨价的核心原因,当疫情因疫苗得到控制后，纺服需求有望复苏。库存端一是未来美国贸易端各环节补库存大概率发生，二是处于低位的国内原料库存对价格压力不大；成本端原油价格大概率回升给化纤产品价格带来向上动力。

轻工造纸赵中平：木浆价格低位震荡后迎来快速增长。短期浆价快速上涨受投机需求、外盘浆价、停工停产等偶发事件影响较大，偶发事件为重要驱动因素；预计木浆价格短期持续上涨，中期上涨动力不足，长期中枢或维持较高水平。看好白卡纸、文化纸及生活用纸行业。

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