天然橡胶月报：上涨途中不轻言顶，但高价区间须保持警惕-20210226-宏源期货-26页

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# 天然橡胶大小：1.46M | 页数：26 | 上架时间：2021-03-01 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: ZY reset

撰写机构: 宏源期货

出版日期: 2021-02-26

摘要：

3月泰南停割，关注云南开割和国内仓单情况，需求预期稳中向好，且海外需求影响力度大于国内，3月浅色胶库存难大幅增长，深色胶库存或延续去化，宏观偏多但须警惕资金泡沫，预计橡胶或偏强运行，但行情进入高位区间，博弈加剧，关注前高16300点、16700点压力：

• 供应中性偏多：泰南停割，国内开割或受白粉病影响，但高价或刺激供应；

• 需求中性偏多：海外需求强劲，出口集装箱紧缺缓解，然国内需求有所前置；

• 库存偏多：停割期浅色胶库存难增长，标胶与混合胶强弱切换，深色胶库存加速去化；

• 价差中性偏空：深浅色价差扩大，但上涨途中影响有限，而3L替代或增强；

• 宏观偏多但要警惕资金泡沫：疫苗接种超预期，经济复苏预期强劲，再通胀推动名义利率抬升，或压制市场风险偏好。

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