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二季度信用债投资策略:短久期隐含评级AA~的城投债仍存在博弈价值-20210408-国信证券-29页

# 信用债 # 投资策略 # 2021Q2 大小:1.44M | 页数:29 | 上架时间:2021-04-09 | 语言:中文

类型: 策略

上传者: FF

撰写机构: 国信证券

出版日期: 2021-04-08

摘要:

2021年一季度行情回顾:信用债估值曲线下行

收益率方面,10年期国债、10年期国开债、3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-分别变动6BP、5BP、4BP、-19BP、-8BP和-1BP。

信用利差方面,3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-分别变动-3BP、- 26BP、-15BP和-8BP。

2021年一季度行情回顾:信用利差总体下行

一季度信用债曲线和国债走势分化:

去年11月受永煤违约事件冲击,主要信用债曲线收益率及信用利差均明显上行;

进入一季度后,随着相关事件的暂时平息,各品种信用利差均小幅回落;

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