【资产配置专题报告】2021年第2期：全球央行货币政策手册，美联储篇（1）-20210603-华创证券-24页

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# 资产配置大小：3.56M | 页数：24 | 上架时间：2021-06-04 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: 李雪梅

撰写机构: 华创证券

出版日期: 2021-06-03

摘要：

1. 美联储作为美国的中央银行，也是事实上全球的中央银行，一方面美国拥有庞大家庭消费；另一方面美元主导了全球金融体系。

2. 美联储货币政策目标的演变过程：金融稳定→充分就业→物价稳定→金融稳定与物价稳定兼顾。

3. 美联储货币政策理论框架从货币主义切换到新凯恩斯主义，在新凯恩斯框架下从常规宽松走向超常规宽松。

4. 美联储传统货币工具以储备金管理为核心，公开市场操作是商业银行储备金管理的主要工具，联邦基金利率是商业银行储备金管理的结果。

5. 美联储创新便利工具为了解决商业银行体系以外的美元流动性短缺，主要是在岸非银金融机构和实体经济。

6. 美联储离岸美元流动性支持工具旨在满足海外美元流动性需求，避免海外投资者抛售在岸美元资产。

 风险提示：反移民思潮高涨、原油供给冲击

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