汽车行业2021年度中期投资策略：乘风破浪，花开有时-20210614-长江证券-66页

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汽车行业2021年度中期投资策略：乘风破浪，花开有时-20210614-长江证券-66页

# 汽车大小：2.94M | 页数：66 | 上架时间：2021-06-16 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: YLY.sjz

撰写机构: 长江证券

出版日期: 2021-06-14

摘要：

乘用车全年有望呈V型走势，弱势车企加速淘汰2021 年行业继续温和复苏，终端销量高于2019 年同期，批发销量因芯片短缺与2019年持平。展望未来：1）需求方面，高端消费热度有望延续，中低端消费静待发力；供给方面，芯片短缺预计从Q3 开始缓解，前期压制需求有望释放。行业有望呈V 型走势，全年销量增速在10%左右。2）原材料成本上升对盈利影响有限，优质公司凭借产能利用率提升、价值升级、商业模式特殊性等对冲原材料压力。3）格局方面，优质自主品牌份额提升，智能电动助力加速崛起，双积分促进行业加速洗牌，龙头份额有望持续提升。

变革：智能电动引领成长，重塑格局汽车行业面临前所未有的变革，智能电动大势所趋。智能化推动行业价值链扩容与重构，改变消费者决策、整车厂与消费者关系、车企竞争力及盈利模式。未来车企竞争的核心是数据和算法，两者相互增强，形成规模效应的护城河。受益私人消费崛起，前4 月新能源乘用车销量高增长，呈现低端和高端两头好的趋势，限行地区逐步接力限购地区，成为电动化重要增量。预计2021 年新能源汽车销量达到250 万辆，同比增长83%。

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