2021年可转债中期投资策略：分化延续，择优布局-20210618-海通证券-25页

# 可转债大小：1.19M | 页数：25 | 上架时间：2021-06-21 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: XR0209

撰写机构: 海通证券

出版日期: 2021-06-18

摘要：

• 一季度转债走势波折，但相较于权益有一定的抗跌性，风格经历从高价切换为低价，4月以来转债指数波动向上突破前高，5月至6月第一周周线5连阳，情绪从回暖至高涨，整体表现较好。

• 大类资产表现来看，今年以来转债表现仅次于创业板指，优于整体权益及纯债。

• 从价格来看，今年以来中低价券表现较好，一方面是具有一定抗跌性，此外也受益估值修复以及权益市场风格切换，但是二季度转债受益于权益反弹，高价券涨幅明显。

• 从规模来看，今年以来8亿以下的小盘券总体表现最好，中盘券次之，其中小盘券在5月出现炒作行情，部分标的换手率及涨跌幅较大。

• 今年以来多数行业上涨，其中周期、可选消费及机械制造涨幅较大。

• 从行业轮动来看，受益于碳中和以及经济修复的周期是一条重要的主线，四月在前期估值调整之后，消费及医药表现较好，五月主线则是TMT及包括电新、军工、机械等行业的机械制造板块。

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