交运行业首席联盟培训：后疫情时代的交运研究框架-20210724-天风证券-30页

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# 交运 # 后疫情时代大小：1.23M | 页数：30 | 上架时间：2021-07-27 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: ZF报告分享

撰写机构: 天风证券

出版日期: 2021-07-24

摘要：

1.重点配置成长板块一大宗供应键和快递大宗供应链大行业、小公司,龙头成长空间大;龙头依托竟争优势,市场份额快速提升;部分公司激励优厚,有望持续高増长。快递行业需求高增长,但价格下降;市场份额提升,但ROE下降。

2.择机把握周期板块航运和航空航运和航空板块周期性强,蕴含大投资机会。疫情推动集运需求增长,受加港口拥堵,集运行业高度;疫情抑制交通出行和石油消费,油运行业处于历史低谷。航空需求受疫情冲击处于历史低点交付量也处于历史低点,随蓿疫情缓解、需求恢复,航空周期投资机会有望来临。

3.优选交通基础设施板块投资标的交运基础设施公司投资机会偏少:需求稳定、价格管制导致盈利缺乏弹性,重资产导致估值缺乏弹性。

上市机场大扩建、免税议价能力下降,将回归公用事业属性。高速公路流呈大,期待商业模式创新来变现。铁路在公益和商业的平衛中前进。港口蕴含主题投资机会,3月份“两会”前后相对收益明显。

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