金工量化新思路系列之五：申万行业分类调整对量化投资有何影响-20210826-申万宏源-28页

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金工量化新思路系列之五：申万行业分类调整对量化投资有何影响-20210826-申万宏源-28页

# 金工量化 # 申万行业分类调整 # 量化投资大小：1.56M | 页数：28 | 上架时间：2021-08-27 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: FF

撰写机构: 申万宏源

出版日期: 2021-08-26

摘要：

行业分类标准需要根据证券市场结构变迁和中国经济发展进程进行调整，新版行业分类精细升级，新增 3 个一级行业，30 个二级行业，119 个三级行业。新增石油石化、环保、美容护理 3 个一级行业；新增调整能源金属、光伏设备、风电设备、军工电子、教育、体育等 30 个二级行业；申万三级行业数量由 227 个增加至 346 个，行业主题划分更加精细明确。

金融市场互联互通背景下，新版申万行业全面覆盖 A 股、港股通成分股和部分美股中概股，全球化行业分类体系有助于投资者对不同金融市场横向比较，发挥量化选股广度搜索优势。从上市公司市值和股票数量分布来看，新版申万行业分类覆盖的上市公司主要集中在 A 股和港股，市值和数量占比均超过 90%，美股市值占比达到 9%。纳入新版行业分类之中的港股通成分股，金融行业市值占比最高，而行业分类覆盖的美股中概股中，以阿里巴巴、京东、拼多多为代表的新零售市值占比最高。

新版申万行业分类标准在二级、三级行业调整较多，在电子、食品饮料、医药以及零售电商等新经济赛道更精确划分子行业，在经济结构升级背景下跟踪新兴行业发展变革，有助于投资者把握高景气行业投资机会。从行业分类成分公司（A 股、港股通、中概股）市值分布来看，银行行业总市值仍然最高，但是经济结构转型也使得食品饮料、医药、电子等新经济行业赛道市值占比不断上升。同一个板块赛道内不同行业盈利水平接近，消费类行业盈利能力强，新兴消费行业美容护理行业 ROE 排名靠前，而周期、TMT 行业盈利能力稍弱。

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