 半导体行业景气度持续向好自2020 年下半年以来，半导体供需持续紧张，带动板块整体业绩向好。从8 月份开始，陆续有公司披露中报，基于行业高景气度和2020年上半年低基数情况，预计半导体、元件、面板显示板块多数公司业绩向好，部分公司受益于涨价和国产替代加速业绩同比大幅度增长。

持续向好的基本面有望消化掉前期因涨幅较大导致偏高的估值，建议关注高成长性板块以及低估值板块的机会。

 电子行业整体二季度重仓比例略有提升从二季度基金持仓结果可以看出，电子板块配置环比大幅提升，细分子行业看，半导体及电子制造板块配置环比提升明显。光学光电子和电子元件板块配置环比略有下降。2021 年二季度半导体板块持仓市值比例环比增长0.56 个百分点，电子制造持仓市值比例环比增长0.21个百分点；光学光电子持仓市值比例环比下降0.27 个百分点，电子元件持仓市值比例环比下降0.26 个百分点。

 IT 面板价格依旧坚挺，出货量保持增长自2020 年6 月起，全球液晶面板价格开启涨价模式，TV 面板价格持续上扬，IT 面板价格涨幅明显提升。根据Omdia 最新数据，2021 年 8 月份大尺寸TV 面板价格停止上涨趋势，价格略有下滑，而IT 面板价格将保持坚挺。从出货量来看，6 月份电视面板和显示器面板出货量同比增速转负，而笔记本电脑面板和平板面板出货量同比增速持续放缓，除平板面板外，其他面板出货量均保持增长，需求持续旺盛。

投资建议自2018 年制裁中兴事件开始，本土半导体产业链搭建和自主可控的重要性不断强化，我们继续看好产业链国产化带来的巨大投资机会。

有别于以前，经过多年的技术积累、上下游国内企业深度合作以及国产化初期的市场培育，我们认为未来5 年是国内半导体产业发展的最佳窗口期。目前产业链整合程度尚低，未来将有一批具备核心技术的企业做大做强。

1） 随着物联网、汽车电子等数字化快速渗透，对芯片需求有望持续增长，晶圆厂扩产+国产替代双驱动，设备龙头企业有望持续受益。

建议关注：北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技、华海清科、华峰测控、华兴源创等。

2） 产能扩张期后，晶圆制造所需半导体材料需求空间打开，耗材属性有望推动材料供应商长期稳定增长。由于半导体材料质量决定了产品良率，国内企业起步较晚，产品认证、导入、放量周期较长，我们认为材料领域已经进入一个中长期持续增长期。建议关注：晶瑞电材、雅克科技、安集科技、彤程新材、华懋科技。华特气体等。