海外家电轻工行业2022年度策略报告：利润释放估值修复，出口景气度持续-20211116-兴业证券-39页

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海外家电轻工行业2022年度策略报告：利润释放估值修复，出口景气度持续-20211116-兴业证券-39页

# 海外家电 # 轻工行业 # 2022年度策略大小：3.33M | 页数：39 | 上架时间：2021-11-17 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: YXM-187

撰写机构: 兴业证券

出版日期: 2021-11-16

摘要：

出口增长高光延续，海运改善助推长牛：2021 年 1-9 月我国出口贸易规模达到 12.78 万亿元，同比增长 22.6%，创历史同期新高，连续两月超出市场预期，家用电器 1-9 月出口增长 20.2%。上半年我国出口国际市场份额同比提升 0.9 个百分点至 14.6%，1-9 月跨境电商进出口同比增长达20.1%。中国的制造优势和疫情管控让国货出海占据先机，展望 2022年，海外复工复产稳步持续，海运清关边际改善将持续助推中国出口业务成长。

 近年来家电家居国货出海业绩持续表现优异：海外市场已成为中国家电家居制造商的重要市场，2020 年 6 家公司出口业务占比过半，9 家公司出口业务占比 30%-50%。2018-2020 年国货出海业绩表现明显优于海外本土公司，且中国公司毛利率整体处于上升通道，其中品牌化轻资产运营带动小家电品牌出海毛利率超过 40%，新品推出与规模化制造优势带动家电家居制造商利润率稳步提升。

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